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短期观望情绪浓厚，关注政策信号与资金动向

本周A股市场整体维持弱势震荡格局，指数波动收窄，热点切换频繁。受宏观经济数据不及预期、外部扰动加剧等因素影响，市场风险偏好持续偏低，观望情绪升温，场内资金多以防守为主。

经济数据偏弱，市场信心仍待修复

国家统计局公布的多项经济数据未达到市场预期，尤其是消费与工业产出环比放缓，引发市场对经济修复节奏的担忧。同时，企业盈利预期调整也对成长板块形成压制。投资者普遍期待更多逆周期政策出台，但实际落地节奏仍显缓慢。

板块轮动加快，结构性机会突出

板块层面，能源、电力、军工等具备基本面支撑或政策预期的方向表现相对坚挺，而前期强势的AI概念、券商、汽车板块则进入调整期。市场热点持续性不足，资金频繁切换方向，交易难度加大。

值得关注的是，低估值蓝筹（如银行、基建、运营商等）获得部分长线资金加仓，体现出机构对稳增长方向的偏好。而以业绩驱动为主的个股仍具备一定防御属性，受到资金青睐。

北向资金流向分化，情绪趋于谨慎

北向资金本周呈现震荡流入态势，部分交易日出现明显调仓迹象。总体来看，外资并未大幅撤退，但持仓风格偏向防御，说明其对当前宏观环境仍持保守态度。两市成交额未明显放大，表明市场整体交投情绪依旧偏冷。

技术面承压，下周仍以震荡为主

技术上，沪指在3100点附近反复拉锯，日K线重心缓慢下移，缺乏放量突破动能。创业板指则承压于半年线之下，反弹动力较弱。整体来看，市场仍处于调整中的震荡整理阶段，预计下周仍难有趋势性突破。

下周展望：静待政策信号，控制仓位为主

短期市场情绪仍将围绕宏观预期与政策动向展开。下周将关注央行可能释放的流动性信号、最新PMI数据以及监管层对资本市场的表态。

操作上建议投资者维持适度仓位，精选高景气、低估值板块布局中期机会，同时规避前期炒作过度、估值偏高的题材股。对于交易型资金而言，耐心等待市场出现明确企稳信号后再行跟进，控制节奏、降低追高风险。